全聚德冲刺餐饮业第一股，将引发上市热潮|新万博客户端

作为首家转入中国A股市场的“老字号”餐饮企业，全聚德(002186)5日起开始网上申购。本次发售的数量为3600万股，其中2880万股以资金申购方式在网上定价发售，占到本次发售总量的80%；发售价格为11.39元/股，对应市盈率为29.97倍。全聚德有关负责人5日向记者透漏，目前公司股票股份情况十分好，受到投资者欢迎。

全聚德上市一波三折作为首家转入中国A股市场的“老字号”餐饮企业，公司董事长姜俊贤日前回应，餐饮作为全聚德的主营业务，贡献的利润占到总利润额的比例仍然平稳维持在一个较高的水平，最近三年平均值为87.10%；商品销售收益利润率比较偏高，最近三年平均值为7.99%，但同比于是以大幅提升。公司在2004、2005、2006年全面摊薄的每股收益分别为：0.3157元、0.4115元、0.5063元。2007年一季度公司净利润为1894.15万元，为2006年全年的35.44%。

目前，“全聚德”品牌价值早已超过106亿元。记者了解到，此次白鱼筹措用于资金最少为3.806252亿元人民币，其中有5600万元用作全聚德前门店和丰泽园饭店翻新改建项目。1996年和2001年，全聚德曾两次启动上市计划，但因为时机自由选择和自身净资产规模等问题而沉没。

知情人士认为，全聚德第三次申请人上市获得通过，与其顺利收购“仿膳饭庄”“丰泽园”和“四川饭店”等三个餐饮“老字号”有关，解决问题了净资产规模严重不足问题。据理解，前两次申请人上市告终后，全聚德集团加快进直营店，已完成多个品牌重组。2004年，全聚德大股东首旅集团把原首旅集团、新燕莎集团旗下的所有餐饮品牌，全部划归全聚德，正式成立了中国全聚德(集团)股份有限公司。目前，全聚德在北京、上海、重庆、长春等地享有9家直营全聚德烤鸭店，在国内外共计享有61家特许加盟店。

全聚德集团董事长姜俊贤拒绝接受本报记者专访时具体回应，上市后所筹措的资金，将运用到餐饮主业的发展上。将引导中国餐饮业上市热潮业内人士回应，全聚德A股上市后，其市值未来将会沦为国内餐饮连锁业龙头老大。全聚德此次上市将推展国内餐饮企业的上市热潮。

记者从北京俏江南餐饮有限公司负责管理战略投资的有关负责人处获得证实，目前该公司早已确认要在纳斯达克上市，主要想要逆“民营”为“公众公司”，不断扩大自身的公众影响力，构建全球扩展，作好区域市场的整体研发。同时他还证实，两年里有15家左右的机构期望需要辅导俏江南上市。

与俏江南一样，中国餐饮业的众多名企，如小南国、小肥羊、谭鱼头、东来顺、大娘水饺、一茶一跪、真功夫等也无意资本市场垂涎多时，借资本市场扩展的意图愈发反感，都在大力筹划上市。据理解，小肥羊、谭鱼头、小南国、真功夫皆意欲在香港上市，一茶一跪偏向于在纳斯达克上市，大娘水饺及有国资背景的东来顺有可能构建内地A股上市，重庆小天鹅则具体回应了其海外上市意向。上市能否使企业飞速发展？全聚德首次登岸A股市场，唤起市场对中国餐饮行业上市的期望。但拒绝接受记者专访的一些专家认为，要想要利用上市构建企业较慢发展，餐饮企业仍面对诸多问题必须解决问题。

对于想通过上市谋求资本扩展的餐饮企业来说，努不过的“标准关口”仍然是最好突破的。“如果无法突破这一瓶颈就无法构建大规模经营运作。”逸马首席顾问马瑞光回应，不少中餐连锁企业就是因为标准问题和连锁模式问题造成倒闭。

对于投资者广泛担忧的餐饮企业利润率较低的问题，中国人民大学经济学院教授周业福回应，表面上看，餐饮行业企业数目可观，相似充份竞争状态，利润率较低，但如果餐饮企业具备核心竞争力，如高端市场的核心产品或核心品牌，则需要取得低利润，如全聚德，东来顺等企业。业内人士同时认为，首先，餐饮企业可拷贝性较小，拿全聚德为事例，中国南方人不过于爱吃烤鸭，如果全聚德在南方扩展开店，效果有可能没在北方地区好；其次，北京一些“老字号”在北京地区具备较高文化价值，离开了这个地域就有可能丧失这个优势；第三，一些国有“老字号”餐饮企业在内部管理、人才资源方面仍不存在问题，产品和服务竞争力并不是很强，不像肯德基、麦当劳等企业需要构成一套产品和服务标准，全聚德有可能更加多利润来自于品牌和地产。

“因此，餐饮企业上市带给的除了大量资金的流经外，更要借融资平台，改良管理模式，将自身打导致一个现代综合服务业企业集团，从而提高茁壮空间。”周业福如是说。

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